来源：财联社

　　3月5日，港股大盘低开低走，市场出现“卖出事实”。恒生指数全日下跌433点或2.6%，收报16，162点。恒生科指全日下跌4.4%，收报3，323点。大市成交1，121多亿港元，但并不属于放量下跌，港股通净流入59.29亿港元。

　　盘面上，个股普跌，主板多达1，176只股份下跌。医疗保健、科技、消费、地产、保险跌幅较大。

　　日前大涨的生物医药股再度急跌，如荣昌生物（9995 HK）、泰格医药（3347 HK）、信达生物（1801 HK）分别下跌10.3%、7.1%及6.1%。

　　美团（3690 HK）、百度（9888 HK）、京东（9618 HK）、阿里（9988 HK）及腾讯（700 HK）分别跌5.6%、5.7%、7.5%、3.3%及2.9%。

　　新能源汽车板块继续受到降价压力，以及来自美国政府或进一步阻止中国电动车进口的负面消息影响而继续下跌。

　　资金继续抱团能源、电讯、公用事业等确定性较高的板块，相关股份较有抗跌力。

　　今年政府工作报告基本符合市场预期，包括经济增长5%左右、CPI 3%左右、赤字率3%、地方政府债3.9万亿及1万亿特别国债。

　　宏观政策基本延续2023年12月中央经济工作会议的基调，整体保持积极有力，政策步伐偏稳健，但刺激性政策的规模和力度将保持适度，重点支持科技创新及制造业。

　　2024年政府工作任务中的“科技”含量极高，推进现代化产业链建设、发展新质生产力，以及深入实施科教兴国放在了政府工作任务的前两位，凸显科创兴国和人才强国是实现高质量发展的重要战略。

　　“新质生产力”将是今年甚至往后几年的财政政策重点。政府工作报告明确将连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，定调积极的财政政策会在近几年延续。

　　预计财政金融资源将更多投向现代化产业链建设和新质生产力领域，推动人工智能、新材料、新能源、创新药等新兴产业发展。关注财税金融领域改革，财税金融将不断加大对于高质量发展的支持。

　　整体来看，政策走向基本符合我们的预期，重点聚焦高质量发展的中长期目标，财政和货币政策更注重结构性投放而非以往的大规模扩张。

　　因此，本轮国内经济基本面复苏更多靠自身动能修复和全球经济周期向上的拉动，或将延续波折和坎坷，密切关注经济数据出现企稳回升的迹象（CPI和PPI止跌、地产销售企稳、信贷融资回暖等）。

　　考虑到当前港股盈利暂时缺乏上修动能，美国基本面稳健及美联储降息预期修正带来的资金虹吸效应，预计恒生指数难以一鼓作气向上突破17，200点的重要长期好淡分水线，恒生指数较大概率先调整、横行震荡、再向上。

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